- De los grandes los de CaixaBank y Endesa logran 5,8% y 3,7%
- En el último año sólo un 20% de los planes de empleo bate a la inflación
El comportamiento que ha tenido la media de fondos de pensiones de empleo en España durante los últimos meses no debe perpetuarse, o los partícipes de estos productos tendrán que resignarse a una jubilación que probablemente no era la que esperaban: de la lista que publica Inverco, que recoge a 1.222 planes de empleo en nuestro país, sólo 254 han conseguido batir, en los doce meses que transcurrieron tras acabar el primer trimestre de 2018, el crecimiento de la inflación durante ese mismo periodo, que creció a una media del 1,7%.
Las diferencias de rentabilidad según el tamaño del plan del que uno sea partícipe también llaman la atención: los 25 planes de empleo más grandes de España han sido notablemente más rentables durante el último año que aquellos que no se encuentran en esa lista. Estos 25 productos conseguían, el pasado 31 de marzo, una rentabilidad media del 1,42% durante los últimos 12 meses, mientras que el resto de planes de empleo que recoge Inverco (1.197 productos) ha obtenido una rentabilidad media 66 puntos básicos por debajo, con una subida del 0,80% en el mismo periodo. La buena noticia es que son mayoría los trabajadores españoles que están disfrutando de la rentabilidad de los más grandes: los 25 planes líderes por tamaño cuentan con 1.045.936 de partícipes, mientras los casi 1.200 productos restantes aglutinan 918.291 trabajadores en sus filas.
A pesar de que los planes no están siendo capaces de batir, en general, al incremento de la inflación en los últimos 12 meses, ahora hay menos productos cuya rentabilidad haya sido negativa: uno de cada cinco fondos pierde a 12 meses, cuando, en el mismo periodo del año anterior era un 38% de los fondos los que presentaban esta situación. Si bien los 25 más grandes están siendo más rentables, entre ellos hay cinco productos que caen en los últimos 12 meses.
Para algunos expertos, la relación entre el tamaño de los fondos y su rentabilidad no es casualidad. Aleix Olegario, director de Mercer Investments, explica cómo «el tamaño de un fondo de pensiones de empleo ayuda a tener una mayor eficiencia, invirtiendo en activos alternativos, que han permitido a los más grandes lograr más rentabilidad». Entre estos activos alternativos se encontrarían productos no cotizados, que se comprarían en los mercados privados. «A medida que el patrimonio sube, también lo hace el peso en inversiones alternativas», destaca Olegario, quien resalta que «con fondos de más tamaño se ayudará a aprovechar la eficiencia que ofrecen los mercados financieros en su conjunto».
Ordenados de mayor a menor tamaño, los planes de CaixaBank, Endesa, BBVA, Telefónica y Bankia son los cinco que cuentan con un patrimonio superior a los 1.000 millones de euros. Los fondos de CaixaBank y de Endesa, los dos más grandes de esta lista, también han sido los que mejor lo han hecho entre los gigantes, con una rentabilidad del 5,75% en el caso de CaixaBank, que le dejaría cómo el y del 3,75% en el de Endesa. El de los trabajadores del banco catalán es, además, el cuarto más rentable de los 1.222 planes que recoge Inverco, sólo superado por el de los empleados de Commerzbank, el que cubre a los de HSBC y el de los trabajadores de Emaya, tres fondos mucho más pequeños por tamaño y número de partícipes, que lograron un 13,4, 6,98 y 5,77%, respectivamente. Los trabajadores de Telefónica, de BBVA y de Bankia que formen parte del plan tendrán que conformarse con rentabilidades por debajo de la inflación, del 1,46 % en el caso de la teleco, del 0,94% en el del banco azul, y del -0,97% en el de Bankia.
Cabe destacar también el plan de Iberdrola, que no llega por poco a los 1.000 millones de euros de patrimonio (se queda en 961 millones), y consiguió una rentabilidad del 1,47% en el año, por debajo de la de los trabajadores de Endesa. A 10 años la comparativa es todavía más llamativa: los partícipes del plan de Endesa han logrado una rentabilidad del 5,3% y los de Iberdrola un 3,6%.
